这周接到了一位通过电话咨询的女性，她在电话中几乎是带着泪声进行沟通的。几年前，她在广州和深圳购入了多套房产，而随着房价的下跌，现在已经负债累累。她的家庭积蓄在这几年中几乎损失殆尽，她表示自己已经快支撑不住了。

同时，在我们的知识分享平台上，也有人面临类似的困境，房价一跌，他们考虑卖房还债，感觉之前的房产财富像是幻觉一般，现实中剩下的却是穷困潦倒。

最近这类咨询格外多，我也深感同情，但市场是无情的，我们能做的，就是思考如何减少损失，再次起步。

通过一对一咨询中了解到的情况，我们可以看到，房价下跌仅是引发财富缩水的触发因素，并非根本原因。真正的根本原因，在于他们被编织进了一种特定的叙事框架，这正是被割韭菜的预兆。

通常的割韭菜过程是这样的，首先构建一个叙事框架，将人们吸引进来，并进行思想改造，一旦洗脑成功，割韭菜就不可避免。

让我用我过去的一个经历来解释这一点。

我刚毕业时在日本的一家华人公司工作。我参与的第一个项目，虽然只有两个人开发，销售却对客户谎称有8人参与，报价高达8000万日元。我们甚至被要求在不同的代码文件中加入8个人的名字作为开发者。

当时我很困惑，为什么可以这样虚报工作量，客户怎么会相信？后来我明白了，公司通过一套成熟的报价和客户沟通手法，让客户觉得他们的投入是值得的。

这个经历让我得到两个启示：

1. 许多人赚大钱，并不是因为他们有广泛的知识，而是因为他们在一个熟悉的领域里对交易对手进行反复割韭菜。因此，要避免被割，就不要被对方拉进他擅长的领域，接受他的叙事框架。

2. 商品交易的本质是双赢的，尽管客户可能觉得花了冤枉钱，但只有当他认为得到的系统价值超过了成本，他才会下单。

然而在投资市场，情况就不同了。投资市场虽然也存在合作的可能，但多数情况下是零和游戏，即你的收益来自对手的损失。

这意味着，要在投资市场赚钱，就应该在自己最熟悉的领域吸引对手进入你的叙事框架，通过反复交易进行割韭菜，而不是在自己不熟悉的领域被别人割。

巴菲特曾说过，不懂就不做。否则你就是在给对手送血。

回到文章开头的例子，那些被割的咨询者，是如何被割的？

从他们的叙述中可以看出，他们大多是阅读了一些网络名人的文章或视频后，接受了那些人的叙事框架，认为炒房是赚钱的好方法。

而这些网络名人的收入，来自开发商的销售返点、二手房交易的中介费和办理炒房贷款的中介费。

因此，这些人有动机去宣传房价永远上涨的观点。

当然配资股票网，我并不是在这里批评炒房本身，你是否是专业的炒房客，并不在于你的债务有多大或你拥有多少房产，而在于你是否能通过房产割取他人的劳动或财富。

我们的老粉都知道，这套理论需要持续跟踪数据，非常复杂，不是普通人能轻松掌握的。因此，各种网络名人不可能采用这套理论，他们甚至可能自己也不懂。

而这些网络名人推广的通用叙事主要有两个：

1. 买房抗通胀

2. 通胀解债务（或称通胀稀释债务）

关于买房抗通胀，我们去年在京沪房价达到高点时已经写过文章进行反驳，并呼吁大家卖房。我个人也在去年减持了多套京沪房产，这个在知识分享平台上有详细介绍，这里就不再赘述。

至于通胀解债务这种说法，其洗脑叙事框架在于，由于货币超发导致通胀，使我们手中的货币贬值。如果我们借债买房，那么债务会随通胀贬值，从而在通胀环境下，债务人从持币人那里取得利益。

这明显是利用人们对货币发行和通胀的误解进行割韭菜的说法。很多人甚至没有查看过央行的月度资产负债表。

因为这种误解，他们变成了收割者的对手盘，导致在房价下行中一夜返贫。

这里最容易迷惑人的是货币超发的论调。这种说法将货币增长描述为某些人不受约束的主动行为，然而过去几年货币增速的快是被动的。

货币和债务是一体两面的关系。你要发行货币，就必须同时新增债务。

发行货币很简单，问题在于，相应的债务谁来承担？

当杠杆率还低时扩大债务不是问题，但当杠杆率已经很高时就不同了。

可能有人对此有疑问，说信贷货币来源于债务没问题，那基础货币呢？比如看2024年7月的最新央行资产负债表，在36万亿基础货币中，有22万亿来源于外汇储备占款，占了大部分。

这22万亿通过外贸赚得的3万多亿美元作为外汇储备发行，有人认为这并非债务创造。

但本质上是一样的，这3万亿美元外汇来自美国的

债务。许多人认为美国通过印钞就可以购买全球商品，但这背后都要增持相应的债务。如果这种债务过多，美元霸权就会因为失去信任而崩溃。

所以川普总统时期一直强调加征关税，要求中国购买美国农产品，以减少美国对中国的贸易逆差。

因为每一笔贸易顺差，都是我们对美国的资产，同时也是美国对我们的债务。

这样我们就可以理解，我们日常看到的人民币主要来源于四个方面：

1. 美国的债务（体现为基础货币）

2. 国内的国债或机构债（体现为基础货币）

3. 企业贷款（体现为信贷货币）

4. 居民贷款（体现为信贷货币）

也就是说，货币要超发或增长，主要靠以上四项扩张和增加债务。我们逐一分析。

1. 美国债务即外汇储备，在2015年之前迅速增长，此后基本停滞。

2. 中国国债，央行持有量很小，今年才提出要增加央行在二级市场的交易。

3. 企业贷款，主要看企业杠杆率，自2017年以后增速大幅放缓。

4. 居民贷款，主要看居民杠杆率，自2021年以后基本没有增长。

很多人喜欢拿80年代的万元户和现在进行比较来说明通胀的严重性，但却完全忽视了近几年货币增长的四大内在动力的枯竭。

也正因为如此，我在去年初号召大家卖房，告知大家货币趋势肯定是回缩而非扩张。因为放水的四大引擎已经熄火了（除了国债）。所以我们从去年到现在看到的是M2增速的持续下降。

因此，收割者用来迷惑韭菜的所谓通胀解债务，其实就是要求别人来背债，然后解自己的债务。80后为了买房背债解决了70后的债务，90后背债买房解决了80后的债务，然后00后说不玩了，于是90后就被留在了山顶。

从收割者的角度看，当他们在楼市建仓后，然后以买房抗通胀为叙事框架鼓励韭菜背债买房来接盘债务，就是在稀释他们自己的债务。

而当收割者跟踪数据并发现债务无法继续增长时，他们一方面以通胀为幌子哄骗仅存的对手盘背债扩表来接盘，另一方面加快自己的出货并缩表。这也是我去年在文章中反复提到的：

在他人扩表之前自己扩表，我们称之为抄底，在他人扩表之后扩表，我们称之为接盘。

反之，在他人缩表之前自己缩表，就是高位套现，在他人缩表之后缩表，就是低价出售资产。

这也是我去年反复提醒高债务者卖房平仓债务的原因。

总之，我们解释了什么是通胀解债务，其本质是靠别人背债来解决自己的债务，其本质仍然是庞氏骗局。

后记：

再次强调，在金融市场赚钱的关键，就是深入了解一个熟悉的领域，并在这个领域内反复赚钱，而不是在一个你不熟悉的领域，被他人拉进他们的叙事框架。

否则，在你接受他人叙事框架的那一刻，返贫崩溃就是迟早的事。

文章最后，回到货币增发的话题，我注意到昨天央行的一则发言，他们计划推出新的扩张政策。

这无疑是市场的一个利好消息，但不清楚这次增量最终会来自哪个部门的债务，很可能还是政府部门，具体的力度还是一个未知数。

当然，对此我们会持续保持跟踪，如果发现任何数据的异动，会及时同步并提醒大家，请大家继续关注。